近期，香港股市发生了令人惊讶的市值逆转，联想在此次行情中展现出强劲势头，市值在2026年不断攀升，先后超越了多家上市互联网企业。6月时率先超越百度，接着又超越京东，9月18日更是超越了美团。当天，联想集团股价大涨超过8%，达到36.78港元的历史新高，市值突破4579亿元港币，刷新了对美团4520亿元港币的超越。

曾被戏称为“过气组装厂”的联想，如今却悄然撇下了许多行业巨头。联想的首席财务官表示，市场一直对联想的估值偏低。与戴尔相比，联想在营收、净利润及市值方面均存在差距，戴尔的营收是联想的1.37倍，净利润是其3倍，市值是6.4至7倍。

知名投行摩根士丹利近期发布报告，对联想未来的发展表示乐观，认为AI服务器的需求正在激增，基础设施业务持续增长，并因此给予联想“增持”的评级，目标价为46港元。 球友会官网

联想的业绩和大额订单是市场热度的推动力。最新季度数据显示，联想营收达269亿美元，同比增长43%，净利润则达到10.75亿美元，同比增长176%，其中AI业务已占总收入的35%。此外，联想还拥有540亿美元的AI服务器订单储备，相较于上季度的210亿美元翻了1.5倍。

然而，这样的逆袭并非偶然。杨元庆在业绩会上强调，这一切是多年坚持的结果。早在2014年，联想以23亿美元收购了IBM的x86服务器业务，当时普遍认为这是亏本的买卖，因为市场早已被戴尔和惠普垄断。虽然随后联想的服务器业务在全球排名第三，但却经历了八年的亏损，期间不断遭到质疑和嘲讽。面对这一困境，杨元庆并没有放弃，他坚持认为这笔收购是为了获得整套服务器研发体系及全球客户资源。

经过八年的沉淀，2022年该业务终于实现盈利，随着AI算力需求的突然增长，联想的战略布局得以兑现540亿美元的订单。而此时，尽管资本市场对联想的热情高涨，但管理层仍保持冷静，认为目前AI业务仍是小规模，传统PC和通用服务器依然是主要收入来源。订单的转化仍面临不确定性，且联想手中还拥有157亿美元的芯片库存，任何市场波动都可能影响业绩。 球友会官网

此外，联想在竞争激烈的市场环境下，仍需面对戴尔、浪潮、华为等激烈对手，虽然手握好牌，但并不是必赢的局面。

值得注意的是，联想多年来因为“贸工技”而受到批评，很多人认为缺乏核心技术。但现在，在AI浪潮的推动下，联想的这一传统模式终于迎来了价值的爆发，广泛覆盖的市场与成熟的制造体系成为其强有力的支撑。联想的故事证明，长期的战略布局能够在关键时刻带来质的飞跃。